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房奴太惨!加拿大央行降息,借款人成本下限反而提高!

2025-3-18 06:05| 发布者: leedell| 查看: 109| 评论: 0|原作者: 温哥华天空|来自: vansky

摘要: 等待加拿大央行行动的加拿大抵押贷款借款人,可能会对央行的最新举措感到失望。加拿大央行周二将其隔夜利率下调了0.25个百分点,降至2.75%。许多业内专业人士对这一决定表示赞赏,他们认为这将使抵押贷款更具可负担 ...

等待加拿大央行行动的加拿大抵押贷款借款人,可能会对央行的最新举措感到失望。


加拿大央行周二将其隔夜利率下调了0.25个百分点,降至2.75%。许多业内专业人士对这一决定表示赞赏,他们认为这将使抵押贷款更具可负担性。遗憾的是,情况可能并非如此,因为这一决定推高了通胀预期,并使债券收益率上升。这最终对广受欢迎的固定利率产品施加了上行压力,提高了借贷成本的下限。


加拿大央行降息对浮动利率抵押贷款的影响


大多数人听到降息的消息,就会认为这意味着抵押贷款会更便宜,但情况并非总是如此。


隔夜利率只影响短期借贷成本,比如浮动利率抵押贷款。


这类贷款利率立即反映了0.25个百分点的降幅,在降息后,全国范围内广告宣传的最低利率随即降至4.25%。


然而,从历史数据来看,浮动利率抵押贷款在市场中所占份额较小,并且只是在疫情期间的低利率热潮中短暂地受到过欢迎。



加拿大人传统上更青睐五年期固定利率抵押贷款所带来的稳定性。其成本并非基于隔夜利率,而是基于债券收益率——确切地说,是加拿大政府发行的五年期债券收益率。信贷市场竞争激烈,因此贷款机构通过向投资者提供略高的收益率来与这种债券竞争。


自降息以来,加拿大政府五年期债券收益率一直在攀升。该收益率在周一收盘时为2.629%,在周二(加拿大央行宣布降息)之后收盘时比之前高出略多于一个基点。


这可能看起来增幅不大,但我们假设一下,对于一位购买价值100万加元房产、支付了20%首付款的购房者来说。他们不但没有得到降息后所预期的折扣优惠,反而在贷款期限内要多支付2000加元。


这虽然算不上是惊天动地的变化,但普通家庭为此要多工作一周来偿还这笔额外的费用。


这并非他们所预期的那种能减轻负担的情况,而且这还仅仅是降息一周后的情况。每一次利率决策都需要18到24个月才能对市场产生全面影响。


这到底是怎么回事呢?


加拿大央行重蹈疫情期间忽视数据的覆辙


投资者的预期会影响债券收益率,而通货膨胀在其中起着很大的作用。投资者一般不会做赔钱的买卖,所以他们会把通货膨胀因素纳入到预期回报中。


随着通货膨胀预期上升,债券收益率也会随之上升,以保持对投资者的吸引力。


加拿大央行是一家具有单一使命的央行,其使命就是设定通胀目标。它的主要调控工具是利率,旨在维持2%的通胀目标,上下可允许有1个百分点的波动范围。当通胀率降得过低时,央行就会大幅下调利率,以刺激借贷和需求,期望以此来推动通货膨胀。而当通货膨胀率过高时,央行就会上调利率,以抑制需求并降低通货膨胀率。道理很简单,不是吗?


本周加拿大央行在降息的同时,也预计通货膨胀率会大幅上升。商品及服务税/统一销售税的免税期暂时压低了消费者物价指数(CPI),掩盖了物价的上涨。


央行解释称,随着2月份免税期效应的消退,预计通胀率将会上升。消费者物价指数很有可能突破允许的上限区间。如果这种情况发生,央行可能会被迫提高利率以限制信贷。


正如加拿大最大的银行所预期的那样,通常情况下央行在这种时候是不会降息的。加拿大央行决定不顾自身的使命,而是出于对贸易战关税影响的担忧而采取行动。它放弃了以数据为依据的决策方式,转而受恐惧情绪的左右,这是业余投资者才会做的事,而不是一家央行该有的做法。


这一错误与疫情期间所犯的错误如出一辙,让央行陷入了通货膨胀危机。他们没有依赖数据,反而认为数据是错误的,转而听从政策制定者的直觉判断。


大多数人仍然认为通货膨胀是一场全球性危机,但国际清算银行(BIS)认为,世界各国的央行只是犯了同样的错误,这两者是截然不同的。


央行此举非但没有让抵押贷款信贷变得更便宜,反而可能提高了借贷成本的下限,真是让人无奈啊。


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