| 新闻配图 根据美银美林基金经理2月份的调查，70%的受访基金经理认为，全球经济正处于“周期晚期”，而该比例也创2008年1月金融危机开始积聚以来的最高水平。 周期晚期通常与（股票）市场的最高点相匹配，并在经济下行至衰退之前出现。根据富国银行投资研究所的数据，今年1月初，美国经济处于商业周期的中后期阶段和后期阶段之间，这一时期的特点是经济增长放缓、信贷紧缩、商业信心达到峰值。 其中一些因素已经在当前的周期中出现了。投资者的乐观情绪跌至3个月低点之前，该读数曾在最近达到7年来的最高点。 与此同时，美银美林分析师在另一份研究报告中表示，EPFR Global数据显示，在截至2月7日的一周，投资者从全球股票型基金中撤走资金306亿美元，单周资金流出规模创纪录。 美国股票型基金赎回规模达到创纪录的330亿美元，欧洲遭遇33亿美元资金流出，为79周以来最大。日本逆势吸引24亿美元资金流入，为65周来最强；新兴市场基金也吸引了24亿美元资金流入。 总体而言，投资者从股票型基金撤资306亿美元；向债券型基金增资40亿美元，贵金属基金增加5亿美元。投资级债券基金增加62亿美元，连续第59周获得资金流入；高收益债券基金遭遇53亿美元资金流出。 “牛熊指标”从8.6降至8.5，仍为“卖出”信号。 美银美林首席投资策略师迈克尔·哈特尼特（Michael Hartnett）表示：“尽管本月的调查显示，投资者持有更多的现金，并减少了股票配置，但这两种迹象的规模从资金上来说都不够大，还不能让所有人视作逢低入场的信号。” | 
