超级版主
宣德郎(正七品下)
- 积分
- 1168
- 威望
- 283 点
- 资产
- 4462724 金币
- 注册时间
- 2006-2-3
|
美股交易攻略〔初学者〕ZT
# J r9 c- i1 u+ d0 U% T+ t, z( F! E2 f/ k7 l! \* u. ~
指数及交易所1 M+ r* H) ?1 a7 o
z; H& a R: ?
: c3 \- f, w+ g4 d
简介
0 o, R2 ~) X% l" |6 N0 A1 d+ d c2 k. @( h& n+ H
美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。( X t' f- O% K1 Y4 R
道琼斯工业平均指数(DJIA)" e5 \. o. L$ ?9 E; U; Q
( t$ Q% o$ a2 \Dow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数4 d; D% W: I, a
今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。
0 h$ m% P3 s& E5 J% V, b6 o8 T3 |* y' s8 w$ I& n6 O
创立:
" C0 n' L- p$ }! _$ h0 L9 m由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。) _. L. a/ {% b$ M
9 b" D( }$ m( w, l9 T d9 w0 s
5 ^* {5 B9 m T4 q4 ^8 ~& ~( Q2 _1 x( d0 y; r$ M2 K
公司数量:
: L; `: |' J& _2 N. J6 K) O30
3 e+ g$ o; b# I) m( m, z+ ?, m0 G% F: K0 q2 R
公司类型:
/ E6 j5 x3 }# _# G' A8 o除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。
* _ @5 [ a, P1 H6 E拣选原则:5 ?& V1 m8 c+ i3 C" P9 N
由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。# t. S6 m4 U, B9 S8 g
: L$ Q7 x9 |0 t7 s' I8 B& j4 Y
计算方法:
$ }# I* q# x4 b4 N, }# t& y早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。5 k! O* T' d7 S$ T% L3 |
! s% K( P0 g9 q; {! \- \& b
优点:8 i v1 i1 m. R* V& p9 R0 \
道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。: N5 m2 U. z% ?
8 h1 U, M% u9 {5 o
缺点:: o+ T0 @; A/ m, x
美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。
2 u1 u6 c# d2 Y0 u( u% O: n. M9 B& [' W) h {
4 A) u) E7 g" w2 E5 O3 l标准普尔500指数(S&P 500)
9 q, P2 e3 E/ {6 Y _3 v N; R- m/ C- r8 j, t6 e$ _
标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。
+ ~ _/ l0 b! C* ~% l
2 i* m/ L% B% R8 }% T5 H创立:/ N: |$ B8 x. J! n, C$ i1 s
标准普尔指数服务/ H9 V: R# M1 |2 E+ Z; f
' P- u- o6 k" l+ {# D n) r. e2 M
公司数量:# ~$ b2 i4 A, E( ]
500家: Z, G9 V$ f i4 Y
8 S m: m0 N2 n, g8 o. v S' G
公司类型:
' P0 s. _ k4 {* N/ b. d覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。
- _6 r5 w/ ^ N! v* _, c F. {拣选原则:' h4 e- E3 E* ~$ C9 [) ]. o" D
由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。
( Z' L6 [/ c1 K; C8 V3 O
) x# M6 v1 v+ K9 I/ H* T) o$ ~计算方法:
; T$ {/ S$ Z7 o/ J; h标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。7 B/ h6 H. G. ?6 u5 l1 {" b
: v' f8 }2 Q3 l; @2 U9 ?. ^9 F优点:
- y5 c$ e! Z, z- S. V. H" ^3 `标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。, m5 w0 N+ O1 q6 [7 {9 u [) A
9 L m$ a3 e, U" H! Y0 _
缺点:
, O& N5 X8 `9 b6 C B) G+ F6 P R最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。
: m4 Y. F8 O+ H8 y- d, i$ @5 b) ?, w3 c, C$ C4 c: b
7 s+ n& }! K3 Q1 E p+ X
纳斯达克综合指数
& I* U- S. u" y4 {2 |, Z6 b, {/ r5 o0 c1 {9 o/ q) g
纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。
7 s, B& F2 k9 x: s$ ]6 S6 [
* i' _' O. F8 ]" x创立:* P b, I; a" R4 s8 }+ ]+ I# X
由NASD于1971年创立
6 C" c' |/ r. w* g, o" C& u7 Q" r0 F1 W5 l4 ~, Z" F2 S
公司数量:
V7 Z8 P" s- a4 v! s' c逾4,000家
# R0 s0 g& N0 k9 S- o
, Y0 O `/ W/ t, i4 i公司类型:
T! Y4 e$ t3 h8 O7 d. y5 e包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。" V. [. Y( I$ s3 Y% ]3 k/ _% y3 B
3 O' R( J" E0 Q. R拣选原则:; ?! a. |+ v- n' B9 X* l
所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。9 w2 l k; t1 V! Y6 k0 B" C* x
, z w8 |1 N1 k/ R1 D
计算方法:" S. G- E' ?5 J) {
以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。* Q! R( ~# D K; R; g9 [( l7 l
7 V7 a, W& m; i- P优点:# U g6 E$ f& |* k7 p
纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。* \% I; l: _ s6 L1 k; i2 K
) M% q7 y( l# S/ s8 @缺点:5 h+ z/ C* E2 y1 o0 b
相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。
4 h0 d R9 i/ a: m% ~# G0 z! Q' q% ^: \3 v( U# n5 X- o$ w1 ~
9 }0 ~" e( H! H+ \5 z- Y9 O
美国股票交易所(AMEX)
_! K8 C+ L$ ~ }/ G' w- \1 L% B2 g; ]* U0 E1 e2 i
简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。
, |) F! S( {, e三种不同类型的交易所:
) @* H# f9 j! R0 r- Z拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)0 ~# z( y& `$ Q
9 h0 [ z: [' n5 b纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。
: I H/ f1 k$ I0 D: w
' [4 z( S4 L; y6 x0 u纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。% }1 D9 n4 v3 P8 Q9 W6 Q1 Z- f
0 L5 n( \5 d3 @: F
就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。
* l6 T* b5 K; T& D
! q, C- C# X/ [& Z$ C, \: u4 \! j美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。
2 Y: D% q: A6 h+ T电子交易所──纳斯达克(NASDAQ)
3 q$ m2 L/ G5 n1 @5 [$ f2 }
" G/ k9 ^% v# Y) [5 b4 i& [纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。
1 \: m2 m$ p0 S, [, ^8 C8 n
& m# {& P' J/ E. p: J, R微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。
& y) ]4 F0 a* z; H纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。
6 |" W8 g1 }) a1 L0 G) }电子通讯网络(ECN)2 F a: h& }. A2 R* v. z
. K1 C# k5 V$ ~; G
电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。2 p, o8 V! e0 n: B$ n- J% [; {
市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。
7 c2 V0 N1 e+ Y; t场外交易市场(OTC)- q0 C( r0 N9 F) y! T7 Q
- G# l8 }* W" c7 A0 v' X场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。 |
|